En kreditfond med gyllene förutsättningar

Årets första månad har passerat och fonden har haft en fortsatt stabil avkastning något över den löpande räntenivån. Det har dock varit en intensiv månad både avseende nyheter från centralbanker, bolag och globala händelser. Både Riksbanken och ECB fortsatte som väntat justera ner styrräntorna med 0,25 %, medan amerikanska FED avvaktar. Då utfallen var i linje med förväntansbilden fick det inga större avtryck på marknaderna. Den svenska styrräntan börjar närma sig en neutral nivå även om någon ytterligare sänkning längre fram är trolig. ECB kommer att behöva fortsätta sänka räntan under våren medan vägen framåt i USA är mer osäker.

Störst avtryck på de finansiella marknaderna fick lanseringen av den nya kinesiska AI-modellen DeepSeek. Lanseringen sätter press på de amerikanska föregångarna och kan potentiellt förändra förutsättningar för relaterade bolag och sektorer. Det har byggts upp en stor tilltro till AI, både som användningsområde och för följdinvesteringar bland underleverantörer och energiutnyttjande. Reaktionerna på marknaderna visar känsligheten när förväntansbilden är högt uppskruvad.

Händelserikt i fondportföljen

Det har även hänt en hel del bland bolagen i fonden. Rapportsäsongen, där helårssiffrorna för 2024 presenteras, har kommit i gång. På ett övergripande plan ser det fortsatt relativt stabilt ut. Den isländska banken Arion släppte en omvänd vinstvarning då resultatet var närmare 30 % bättre än analytikernas estimat. Vi ökade exponeringen mot banken under senare delen av hösten, så den positiva utvecklingen är glädjande att se. Det Göteborgsfokuserade fastighetsbolaget Platzers obligationer fick höjt kreditbetyg och tog klivet från high yield till investment grade. Detta gjorde avtryck på bolagets obligationer, där räntenivån sjönk med 0,6 %, vilket gav en prisuppgång på drygt 1 %. Sämre går det för fastighetsservicebolaget Coor som vinstvarnade. Bolaget tampas med effektiviteten och lönsamheten vilket påverkar marginalen negativt. De har visserligen lanserat ett åtgärdsprogram och ett nytt management är på väg in, men osäkerheten har ökat. Vi valde att minska exponeringen mot bolaget efter den nyheten.

Årets kreditfond – igen!

Sist men inte minst är vi är väldigt stolta att fonden för andra året i rad har tilldelats Privata Affärers pris som Årets Kreditfond för resultatet under 2024. Vi gläds över att juryn lyfter fram fondens goda avkastning och låga risk.