God utveckling trots sommartempo på marknaden

Juli månad bjöd på en typisk sommarmarknad med låg aktivitet i såväl primär- som sekundärmarknad. I världspolitiken har det dock varit mer händelserikt. Frankrike har haft nyval till nationalförsamlingen med en överraskande seger för den nybildade vänsterkoalitionen. Även Storbritannien har gått till val med ett regeringsskifte som resultat efter att Labour tagit hem en väntad storseger.  På andra sidan Atlanten har attentatet mot Donald Trump och Joe Bidens avhopp från presidentvalskampanjen skapat turbulens och spätt på osäkerheten inför hösten presidentval.

Positiva inflationssiffror i USA fick marknaderna att våga hoppas på en snar sänkning från FED, troligtvis redan i september. Marknadsräntorna har därefter fallit på bred front världen över med den svenska 10-åriga statsobligation ner 25 punkter under månaden.

Positivt i portföljen

I fonden har en majoritet av bolagen rapporterat resultat för årets andra kvartal utan större dramatik eller negativa överraskningar. I den positiva vågskålen finner vi flera fastighetsbolag som uppvisar en operationell stabilitet efter en tids osäkerhet, samtidigt som kreditnyckeltalen verkar ha nått botten och i många fall rör sig i rätt riktning. Hexagon rapporterade en försäljningstillväxt som inte fullt ut nådde upp till förväntningarna, främst drivet av en svagare bygg- och fordonsmarknad. Bolaget lyckades däremot hålla upp vinstmarginalerna och öka andelen återkommande försäljning vilket lämnar en tudelad bild av rapporten. Fondens avkastning fortsätter att vara positiv, helt i linje med den förväntade räntenivån.