Fonden Enter Micro Cap har till vår stora glädje haft en fantastiskt stark utveckling sedan starten vid årsskiftet 2023. Fonden är upp hela +8,7 % under årets fem första månader medan fondens jämförelseindex (Carnegie Micro Cap Index) fallit -0,8%, d.v.s. en överavkastning för fonden på +9,5%.

Extra glädjande är att den starka utvecklingen grundar sig i att en stor andel av portföljen utvecklats bättre än index. Hela 80% av portföljbolagen har haft en starkare kursutveckling än index hittills.

I tillägg har fonden utvecklats bättre än jämförelseindex i 60% av handelsdagarna sedan starten. Vi är ödmjuka inför att fondförvaltning i allmänhet och att starta helt ny fond i synnerhet är ett ultramaraton – men samtidigt glada över att förvaltningsmetodiken fungerat planenligt under fondens första månader.

Starkt fokus på lönsamma tillväxtbolag

Ett viktigt skäl till den utvecklingen är att Enter Micro Cap har ett starkt fokus på lönsamma tillväxtbolag med stark balansräkning och tydliga huvudägare – en kombination av faktorer som visat sig vara oerhört viktiga – inte minst i rådande läge.

Även om det är många portföljbolag som bidragit till den starka starten så är det värt att lyfta fram några bolag lite extra:

• Ett av fondens största innehav är industribolaget Engcon som stigit över 50% sedan årets start. Bolaget är störst i världen på att tillverka tiltrotatorer – ett arbetsverktyg för grävmaskiner som gör det möjligt för grävmaskinister att jobba mer effektivt. Bolaget utvecklas och fortsätter rulla ut sina produkter i världen på ett fantastiskt fint sätt – även om det fortfarande finns väldigt mycket tillväxtpotential kvar.

• Ett annat framstående bolag i portföljen är Xvivo som tillhandahåller lösningar för transplantation av framförallt lungor – men nu även hjärta. Några av produkterna som bolaget levererar innefattar organförvaring, kanyler och kyllösningar. Sammantaget bidrar Xvivos produkter till att effektivisera matchningen mellan organdonatorer och patienter – något som gör att fler människor i världen kan få nya organ i tid. Ett fantastiskt viktigt uppdrag och där bolagets tillväxt för med sig mycket goda samhällseffekter. Aktien är upp över 55% hittills i år.
• Ett tredje bolag i portföljen som är värt att lyfta fram är Surgical Science. Aktien är upp över 40% hittills i år. Bolaget utvecklar simulatorer till kirurgin. Simulatorerna har både hård- och mjukvara som används för träning av kirurger. Hårdvaran simulerar kirurgiska ingrepp framförallt för användning inom titthålskirurgi och endoskopi. Bolagets vision är att stärka kompetensen inom kirurgin och lite förenklat göra så att kirurger tränas i simulator på samma sätt som piloter gör innan de arbetar i skarpt läge på patienter.

Läge att investera

Sammantaget har vi en portfölj som har goda förutsättningar att navigera väl – även genom rådande omvärldsmiljö.  Den genomsnittliga skuldsättningsgraden i portföljen är låg. Merparten av portföljbolagen har starka marknadsandelar och tydliga huvudägare. Sett till portföljen som helhet är beroendet av extern finansiering lågt. Dessutom är fondens exponering mot kraftigt utmanade sektorer som konsument- och bygg mycket lågt.

Sammantaget är det således en portfölj som återspeglar vårt tydliga fokus på kvalitet och starka underliggande operationella trender.

Vi tycker sammanfattningsvis att det är en mycket intressant tidpunkt för att investera i Micro Cap-segmentet – som erbjuder många goda möjligheter att investera i lönsamma tillväxtbolag med världsledande produkter som har framtiden för sig.